José 24 juillet 2008 Immobilier , Économie Visites: 66 Voir les commentaires Imprimer ce post Envoyer ce post Copyright Jose Ramirez

Copyright Politique

Si c'est votre première visite, vous pouvez vous abonner à la RSS . Merci de votre visite!

1. Titrisation

Il est le processus par lequel des actifs illiquides, dans ce cas, les hypothèques sont transformés en actifs financiers liquides (titres) pour le commerce dans le marché des capitaux.

La procédure consiste à grouper les hypothèques en «paquets» selon des critères prédéfinis (tarifs, les modalités, les risques) afin de vendre des valeurs mobilières donnant droit de participation sur ces actifs.

Cette méthode sert l'institution financière à amasser des fonds pour l'octroi de nouveaux crédits.

La titrisation est un processus qui trouve son origine récente aux États-Unis avec Fannie Mae et Freddie Mac dans les années 70. En Europe commence dans le milieu des années 80 en Angleterre.

Pour un bref historique de la titrisation peut lire la titrisation dans les systèmes financiers développés et comment il fonctionne, la titrisation sur Wikipédia.

2. Importance de la titrisation

Grâce à la titrisation de l'origine de banque "vente" d'actifs sous forme de crédits pour les transformer en actifs liquides disponibles pour accorder des crédits nouveaux.

Merci à la titrisation:

• la banque dispose de fonds pour continuer à fournir des
• transferts de risque sur le marché
• abaisse les coûts de financement
• d'intérêt plus bas

La titrisation peut donner plus de crédit à plus de gens.

3. Investisseurs

Des sociétés comme les compagnies d'assurances ou institutions financières et les particuliers qui achètent des cyclistes de participer à la «paquets» de crédits hypothécaires à travers des fonds communs de placement.

Depuis 2001, la demande des investisseurs pour les titres adossés à des actifs a augmenté de façon spectaculaire. A cette époque, leur intérêt était de 5,5% lorsqu'elles sont soutenues par FannieMac et Freddie Mac, pour atteindre 15,5% alors qu'ils étaient à haut risque (subprime). Pendant ce temps, les bons du Trésor ont été de 4,2%.

L'appétit international de ce produit a explosé en 2000. En 2001, les étrangers appartenant à 504 millions de dollars dans ces instruments, ont maintenant 1,5 billion de dollars.

4. Le risque

Le risque est donnée par la possibilité d'aucune récupération. Pour réduire le risque securitizers accompagner leurs titres de "rehaussement de crédit." Mécanismes créés en vue de réduire le risque de défaut, tel que par le biais des structures de la dette de subordination, les fonds de réserve, des garanties spéciales, les assurances, etc Dans la récente affaire de Fannie Mae et Freddie Mac gobiertno actes des États-Unis en tant que garant implicite.

5. Confiance

L'attitude face au risque. Il n'existe pas de mesure à l'cependant effectuer des enquêtes et études qui mesurent le sentiment.

La perception de la situation économique est important car il détermine le prix et les anticipations de profits avec les investisseurs. Les indices de confiance sont en baisse depuis 2007.

Pendant la période 2002-2005 il n'y avait pas de crise, de confiance: la valeur du logement augmente en flèche, les intérêts hypothécaires a été très faible, l'inflation n'était pas un problème, le chômage est presque inexistant ... eh bien, il était temps.

6. Logement Bubble

Une bulle immobilière est caractérisée par l'augmentation rapide des valeurs des biens au moment où ils sont exagérés et inaccessibles par rapport aux revenus actuels et valeur à la propriété (la valeur par rapport au revenu).

Une bulle est suivie par des baisses de prix et de nombreux fonds propres négatifs lorsque la dette est supérieure à la valeur de la propriété. Sur la bulle peut lire Anatomie d'un Meltdown: La crise du crédit et mon bref historique de la crise du logement .

7. Sous-Premier

Aux États-Unis est connu sous le nom de prêts hypothécaires «subprime» à ceux qui ne respectent pas les lignes directrices de Fannie Mae ou Freddie Mac sont définis comme des prêts à des emprunteurs ayant des antécédents de crédit compromise. Le terme se réfère également aux titres effectué sur les propriétés qui ne peuvent pas être vendus sur le marché primaire, y compris les prêts pour certains types de biens d'investissement et certains types de travailleurs indépendants.

Le prêt «subprime» est risqué pour les prêteurs et les emprunteurs en raison de la combinaison de taux d'intérêt élevés, mauvaise cote de crédit et les négatifs potentiels des situations financières qui sont parfois associés avec les candidats des subprimes. Un prêt subprime est offert avec un taux d'intérêt plus élevé qu'un prêt normal en raison de la perception du risque plus élevé par le prêteur. Le prêt «subprime» produit donc plus Dower à l'investisseur.

Le montant des prêts «subprime» est passé de 2001 à 2005.

8. Taux d'intérêt

Les titres adossés à des hypothèques concurrence dans le marché boursier contre d'autres types d'instruments similaires. Aux États-Unis, traditionnellement entendu que les bons du Trésor à dix ans est la plus proche. Toutefois, en ce moment même, les notes et les titres adossés à des hypothèques ont été séparés. Cela est dû à la perception du risque liés aux titres hypothécaires, compte tenu de la crise dans ce secteur, combinée à l'inflation et la possible entrée en récession de l'économie américaine. Ce qui est important est de voir comment le marché des taux d'intérêt répond aux conditions et non pas un régime par défaut par les banques ou du gouvernement.

Sur le sujet peuvent lire mon façon de déterminer les intérêts hypothécaires

9. Resserrement du crédit

En 2006, la criminalité sur les prêts ont commencé à augmenter. Le risque des prêts «subprime» est apparu et l'intérêt a commencé à augmenter. L'inventaire des maisons construites pour les clients a augmenté et n'a pas à vendre. La valeur des maisons a chuté. Les paquets »de crédits hypothécaires à risque ne sont plus vendus. Les banques qui avaient accordé des milliers de prêts de ce type ne trouve pas d'acheteurs pour leurs prêts hypothécaires. Les flux de capitaux s'est arrêté.

À la mi-2007 les plus grandes banques aux Etats-Unis ont déclaré des pertes énormes: Morgan Stanley, 3,7 milliards de dollars, Merrill Lynch, 8,5 milliards de dollars de Citigroup, 11 milliards de dollars.

Vous pouvez également lire cet excellent article dans inmosfera , quand le aconceder hypothèques des banques? et crise du crédit en quelques mots graphiques

10. Consommateur

Celui qui paie les violons.