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José 26 Mayo 2009 Bienes Raíces, Economía, Puerto Rico Visitas: 2 Comments Imprime este post  Envia este post Copyright Jose Ramirez

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Antes escribí sobre la falta de liquidez y sus efectos inmediatos. Estos son, entre otros: menos compradores, dificultad para obtener financiamiento y baja en los valores de los inmuebles. En esta ocasión me pregunto, si será esta situación algo pasajero, o un reajuste total de la economía con efectos a largo plazo para el sector inmobiliario. La respuesta la puede dar un vistazo a la última década de prosperidad.

La última decada de prosperidad se fundamentó sobre el acceso fácil al crédito. Durante este mismo período, los ingresos y la producción, crecieron poco. La economía real se mantuvo lenta mientras el endeudamiento se desbocó hasta llegar a ser el 133% del ingreso promedio en los EEUU durante el 2007. El ahorro se redujo a cero (0).

Al explotar esta burbuja (apalancamiento del consumo), cuando ya los ingresos no podían sostener este margen de deuda, el impacto fue brutal y súbito. La caida comenzó en el sector inmobiliario de ahi pasó a otros sectores, llegando al sector financiero norteamericano y de éste al resto del mundo.

Con el desplome de la economía se detuvo el crédito, el consumo y luego la producción. Las empresas cancelaron sus expansiones, comenzaron los despidos y el consumidor atemorizado por tantos golpes e incertidumbre, se retrajo aun más. Para evidencia puedes ver: How Google Earth explains the financial crisis.

Los expertos opinan que lo peor ya ha pasado. La caida libre parece haberse detenido. Lo que nadie puede predecir con certeza es si la recuperación será lenta o rápida y si volveremos al final, a como estábamos antes o renaceremos a un mundo distinto.

Las tendencias parecen indicar que el consumidor y las empresas han decidido reestablecer niveles sustentables de deuda. Si esto es así podríamos estar viendo algo similar a lo que sucedió en Japón en los 90’s y el proceso de restaurar el balance podria facilmente tomar una decada. Durante este periodo de reajuste veremos que continuará:

1. Acceso al credito disminuido, (requirendose empiricas mas altas, mejores ingresos, mayores reservas de ahorro y mejores empleos)
2. Un consumidor conservador ( debido a la inestabilidad en el empleo, perdida de su valor neto, ahorros para su retiro).
3. El valor de los inmuebles se ajustara a esta nueva realidad.

Dentro de este contexto, en Puerto Rico, el crecimiento economico sera menor del 1% anual durante los proximos tres anos, el desempleo continuara en aumento (va por el 14.7 %),  el exceso de inventario de viviendas tomará al menos tres años y podría tardar hasta seis años y los criterios para cualificar seguiran extrictos. Si esperas para vender, la llegada de un mercado de vendedores, donde tu como dueno impongas las condiciones de venta, parece ser que tendras que esperar bastante.

PS. Ayer, mientras escribia se publico esta noticia:

The Composite 20 index is off 31.4% from the peak, and off 2.2% in March.

Prices are still falling and will probably decline for some time.

Es decir, estamos a una tercera parte del camino del reajuste en los valores de las propiedades.

PS. Hoy se publicó ésta:

Durante los primeros tres meses de este año las ventas de viviendas disminuyeron 43.7%, hasta 1,289 unidades.

Seguimos en el reajuste y no hay compradores.