Freddie y Fannie, otro relato de la avaricia

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Según el New York Times en par de artículos titulados Fannie and Freddie Grew, Protected by Washington y The Fannie and Freddie Fallout el papel protagónico que hoy ocupan Fannie Mae y Freddie Mac es consecuencia de relaciones mutuamente beneficiosas establecidas entre estas dos corporaciones y firmas de inversiones, banqueros hipotecarios, desarrolladores de vivienda y congresistas de los EEUU. 

Empleos a cambio de beneficios

Dicen los artículos que directivos de Fannie y Freddie contrataron durante años a familiares y amigos de políticos poderosos para evadir la creación de procesos fiscalizadores o normas y regulaciones que impidieran su crecimiento. A cambio de estas relaciones Fannie Mae y Freddie Mac obtuvieron:

• exención del pago de impuestos estatales y federales
• requisitos de capital colateral bajos
• prestamos a intereses bajos en el mercado de bonos

Estos beneficios significaron ventajas sobre cualquier otra corporación similar y produjeron ganancias extraordinarias a Fannie, Freddie, sus ejecutivos y accionistas.

Riqueza a cambio de silencio

Por otra parte:

• Las firmas de inversiones de Wall Street devengaron jugosas comisiones al emitir y vender la deuda de Fannie Mae y Freddie Mac.
• Los banqueros, desarrolladores y las firmas inmobiliarias se enriquecieron del crecimiento espectacular del sector del ladrillo.
• Corporaciones sin fines de lucro recibieron sumas considerables de la Fundación FannieMae para el apoyo de causas sociales.

Así que Fannie y Freddie como decimos por acá “cubrieron todas las bases” al compartir su riqueza con quienes podían limitar su crecimiento.

El temor de los inversionistas

Ahora, luego de que se desinflara la burbuja inmobiliaria, cuando los valores de las propiedades se han desplomado y la delincuencia en las hipotecas está en ascenso, los inversionistas de Wall Street se preocupan por la capacidad de Fannie y Freddie para navegar la crisis dados los bajos niveles de capital que tienen como colateral.

En Econbrowser se estima que el capital combinado de Freddie y Fannie es de 1.4% del total de sus obligaciones. Es decir, que la tolerancia para riesgo es mínima. Sin embargo, como dice The Mortgage Reports en Homeowners And Home Buyers : What The Fannie Mae and Freddie Mac Story Means To You Freddie Mac y Fannie Mae no aseguraron préstamos “sub-prime” y el 98.9% de sus préstamos se pagan a tiempo. Pero a los inversionistas esto parece no importarles ahora, dentro de las condiciones económicas que vivimos ellos exigen más, desean que el gobierno federal confirme que en efecto respalda las obligaciones asumidas por ambas empresas que auspició en sus inicios.

Dado el temor de los inversionistas, las acciones de Freddie y Fannie han perdido el 90% de su valor más alto. Esto significa perdidas estimadas en $1.6 trillones para inversionistas a nivel mundial, bancos, fondos mutuos y gobiernos estatales.

El plan de “rescate”

El plan propuesto por el gobierno de los EEUU para rescatar a Fannie Mae y Freddie Mac amplia la línea de crédito de Freddie y Fannie y autoriza al Congreso a inyectarle capital según sea necesario. Sobre todo indica que en efecto, el gobierno de los EEUU, garantizará las deudas asumidas por ambas entidades. Hasta el momento el plan no ha producido resultados y el temor ante un posible derrumbe del sistema finaciero mundial continúa afectando las bolsas de valores alrededor del mundo.

Lo triste de toda esta situación es que no tenía que haber sucedido. Muchas fueron las advertencias sobre el crecimiento desmesurado de estas corporaciones, así como de sus finanzas. Al igual que la crisis de los sub-prime, avisos hubo de sobra.

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